大选后的美股涨幅迅速消退。投资者对特朗普经济议程的信心已然崩塌，对贸易冲突混乱局面的不满也与日俱增。
“市场对特朗普的政策投了反对票。对于投资者来说，完全不清楚这一切之后是否会迎来一个黄金时代。” 华尔街资深人士、亚德尼研究公司（Yardeni Research）总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示。
不过，至少到目前为止，特朗普并没有做出让步。他的贸易政策举措仍在按计划推进，大幅削减政府开支和大规模裁减联邦工作人员的计划也同样如此。特朗普政府的官员们大多对标普500指数迅速出现的10%的回调不以为意。
投资者已经有了一个令人担忧的认识：这一次，特朗普对市场困境的容忍度可能要高得多。
“特朗普似乎并不在意美国股市的表现。” 亚德尼说道，并补充称，对于那些已经意识到特朗普在贸易政策问题上可能并非虚张声势的投资者来说，这是个问题。
在特朗普的第一个任期（特朗普1.0时期），投资者认为存在一种 “特朗普看跌期权”（Trump Put）——即如果市场跌至一定水平以下，白宫就会改变策略，推动股市回升。政策改变的可能性会限制市场的跌幅。
“如今，已不存在‘特朗普看跌期权’了。恰恰相反：看起来特朗普的政策有可能正在削弱美国经济。” 亚德尼说。